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【深度解读】中美贸易战突然宣布暂停:背后的算盘
http://www.calgarychinese.com 卡城华人网  2018/12/03 03:10pm  


【卡城华人网】

很多小伙伴后台留言问,为何贸易战就突然停止了?这背后的确有着很多你并不知道的原因



01


阿根廷时间12月1日晚5时30分,中国国家元首应邀同美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯共进晚餐,举行会晤。




会晤的结果将直接影响中美贸易战的走向。


考虑到中国当前的经济形势(这个后面再说),将其称之为影响中国国运的会谈并不为过。


自从3月22日贸易战爆发以来,双方在关税问题上层层加码。


7月和8月,美国分两次对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。


中国则按1比1的额度进行反击。


9月24日,美国再次对价值2000亿美元的中国输美产品加征10%的关税。


中国随后采取“数量和质量型相结合措施”进行反击。


说白了,就是中国这边的“子弹”已经不够了,所以只能跟进600亿。


值得注意的是,这10%的加征额度仅维持到今年年底,如果中美贸易谈判不能在年底前取得进展,那么从明年1月1日起,这2000亿美元中国输美产品的税率将提高到25%。


而且特朗普此前还曾威胁,如果中方反制,美国将对额外2670亿美元中国商品加征关税。


而中国确实反击了。

那么贸易战明年的走向会如何?


这一切都会在这次的阿根廷G20中美两国元首会晤时定下基调。


由于阿根廷和北京有11个小时的时差,所以对我们来说时间是今天的上午,而新华社传来的通稿中出现了这样两段话:


双方决定,停止升级关税等贸易限制措施,包括不再提高现有针对对方的关税税率,及不对其他商品出台新的加征关税措施。


两国元首指示双方经贸团队加紧磋商,达成协议,取消今年以来加征的关税,推动双边经贸关系尽快回到正常轨道,实现双赢。


简单来说就是:


  • 中美同意停止加征新关税(包括暂停第二次加征的2000亿美元商品关税税率从10%提升到25%),并将加紧谈判取消今年已加征的关税。



02


先来说说中国目前的经济形势。


10月23日,我在《特朗普再退群:世道真的要变了吗?》一文有过初步的分析:


虽然中国前三季度的GDP增速为6.7%,但如果把三个季度的数据拆开来看,会发现中国经济的增速一直在下滑(一季度同比增长6.8%,二季度6.7%,三季度6.5%)。


而且虽然9月的对美出口依然在上涨,但那很可能是为了抢在关税正式生效前的集中出货(就好像限售和限购的前夜往往会出现成交量的大爆发)。


贸易战对出口的影响将会在四季度正式显现出来。


现在最新的数据已经出来了:


11月PMI新出口订单为47%,连续6个月位于临界点之下,为近三年来低点。


这是出口萎靡的信号。


而且现在的问题不仅在于出口,进口指标、新订单指标、生产指标全面下滑、出现了供需双弱的格局。


特别值得说明的是,11月中国制造业PMI降至临界点50%,低于预期和前值(均为50.2%),创2016年8月以来新低。



PMI指数(Purchasing Managers' Index)的中文含义为采购经理指数,这个指数是宏观经济形势的风向标。


PMI大于50%,表示经济上升,反之则表示经济衰退。


50%是个临界点,也被称为荣枯分水线。


现在出口低于50,制造业正好在50,这不是一个好的信号。


除此之外,经济动能指标和社会融资增速均出现下降。


各项指标都指向了一点:中国经济正面临整体上的下行压力。


这是中国需要坐下来和美国谈判的一个现实基础。


03


如果特朗普按照他原先的计划,从明年1月1日起将2000亿美元的输美产品关税从10%提高到25%,甚至是对余下的2670亿美元中国商品加征关税,那么中国面临的经济压力必将更为紧迫,美国对中国的遏制也将更加有效。


为什么特朗普突然改变了主意?


一方面肯定是中国会作出一些让步,另一方面我觉得也和美国的民主制度有很大关系。


特朗普为了谋求在2020年获得连任,不得不向国内的利益集团做出妥协,尤其是在中期选举输掉众议院的情况下。



我在之前的文章中提过不止一次:


美国式的民主,本质上是不同阶层、不同利益集团各自争取自己的利益,最终达成一种动态的制衡关系。


这些利益集团包含硅谷和华尔街的社会精英,包括生活在“铁锈地带”的中下阶层,包括能源领域的幕后大佬,以及股市中的普通投资者等等,而他们的利益可能是相互冲突的。


比如硅谷和华尔街是全球化的最大受益者,但这也导致了美国国内的产业空心化,进而损害了和制造业相关的社会中下阶层的利益。


所以前者一直以来都是旗帜鲜明地反对特朗普,而后者则是特朗普的支持者。


但持续的贸易战已经对前者和后者都产生了负面影响。


那些在中国开办工厂的美国高科技企业利益受到了损害,美国消费者也不得不以更高的价格购买相关的产品。


比如总部位于美国的英伟达公司,其生产的显卡大多在中国完成组装。



英伟达明明占据了产业链中的绝大多数利润,但他们的显卡在运回美国销售的时候,也被列入了加征10%的关税名单,而如果关税提高到25%,他们将被迫转移工厂。


但这不是一时半刻能完成的事,而美国消费者也将被迫以更高的价格购买显卡。


苹果公司也面临着同样的烦恼。


虽然苹果的产品这一次没有被列入征税,但如果特朗普真的对额外2670亿美元中国商品加征关税,那苹果也无法幸免于难。


考虑到苹果巨大的产量,其要在中国以外寻找第二个生产基地,难度非常之大(虽然美国本土也可以开办工厂,但中国在制造业上所拥有的规模优势是难以替代的)



而如果苹果公司的产品被加征关税,随之而来的价格上涨必然会引发大量美国普通老百姓的抱怨,从而影响特朗普的选票。


这是特朗普受到的压力之一。


让特朗普更加在意的是美国的股市(或者说整体经济表现)


其实美国国内在中美贸易问题上一直都分成两派。


以美国财政部长姆努钦为代表的温和派一直都希望能和中国通过谈判解决争端,而特朗普的白宫贸易顾问纳瓦罗则希望用强逼的手段让中国大幅让步(两人一度发生过非常激烈的冲突)



此前受益于美国良好的经济表现,特朗普有底气站在纳瓦罗这一边,对中国采取强硬态度。


但自从10月以来,美股出现了持续性的下跌,这让特朗普感受到了压力。


特朗普一直都把美股的表现作为自己最大的业绩之一,也是特朗普“为所欲为”的底气。


现在美股高位见顶,“特朗普景气”出现了终结的前兆,加之中期选举受挫,这让特朗普不得不开始考虑连任问题。


为此,特朗普还打破了总统不干预美联储的惯例,在推特上“八评鲍威尔”(鲍威尔为美联储主席),以阻止美联储继续加息从而对股市以及经济产生负面影响。



而缓和贸易战显然对美国股市和经济会有拉动作用(当然,A股受益会更大)


除此之外,美国政坛幕后的那些能源大佬同样不希望贸易战继续扩大,他们更在意的是自己的生意(今年5月一度达成的那份中美联合声明,其中有一条就是增加中国对美国的能源进口,这其实代表了美国能源集团的利益)


而一直支持特朗普的美国农民,也在中国的贸易反击中受到了实质上的利益损害。


在美国经济转向+中期选举受挫的情况下,为了寻求连任,特朗普需要重新平衡国内各方利益团体的利益。


这是特朗普愿意坐下来谈判的现实基础。



04


从以上分析可以看出,无论是中国还是美国,都有缓和贸易战的动机。


而哪边缓和的欲望更强烈,这个不好明说,也不用明说。


但中国到目前为止做得非常明智的一件事就是一直以来都没有示软。


在9月24日官方发布的《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书中,有这样一段话:


中国坚定维护国家尊严和核心利益。对于贸易战,中国不愿打、不怕打、必要时不得不打。中国谈判的大门一直敞开,但谈判必须以相互尊重、相互平等和言而有信、言行一致为前提,不能在关税大棒的威胁下进行,不能以牺牲中国发展权为代价。


白皮书一方面表示了中国愿意谈判,另一方面对于维护自己底线的态度也是非常明确的。


这让特朗普的“极限施压”策略没能获得成功,而运气也再度站在了中国这一边。


美国国内(经济转向+中期选举)和国际上(沙特记者遇害案以及乌克兰和俄罗斯在亚速海的冲突)都出现了一些变数,影响了双方在谈判桌上的筹码,也促成了两国元首在会晤时达成停战的共识。


但要注意的是,这只是停战,而不是贸易战的全面结束,后续的谈判依然会非常艰难(老大之间只是形成一个原则性的共识,具体的条款,以及所要付出的代价还需要各自的团队去讨价还价)


而且在我看来,这次的停战也只是双方为了缓解各自的燃眉之急而做出的临时性措施(特朗普需要连任,而中国需要为内部改革争取时间)


中美双方在地区影响力乃至世界影响力的争夺上,依然是一场零和博弈。


在中国成功迈过“修昔底德陷阱”之前,南海问题、台湾问题、科技封锁、意识形态、甚至是贸易格局中的合纵连横,都有可能爆发出新的冲突(甚至特朗普有可能再度反悔)


中美之间的竞争还远远没有结束。


中国需要去处理和解决的内部问题也依然任重而道远。


但至少在现在这个转折点,中国为自己争取到了时间,也避免了最坏情况的发生。


这是中国的幸运,也是老百姓的幸运(时代的进程关乎每一个人的命运哪怕大多数人并意识不到)


只是,我相信未来还会充满变数和波折,我们都需要做好心理准备。


对于我们这一代人来说,见证时代的变革,或许已是我们无法逃离的命运。


P.s

我们终将成为历史进程的见证者。


再P.s

预计下周一股市会有一波明显的反弹。


再再P.s

昨天一天大号收到了3条推文违规被删除的通知,所以有些内容没有写出来。

有兴趣的可以关注“美国驻华大使馆”的公众号了解更多信息。

总之,接下来的谈判依然会非常艰难。

但从目前的情况来看,我个人认为关税上调至25%的可能性不大(否则就真的撕破脸,彼此都没什么回旋余地了),双方形成你来我往的拉锯战才是大概率的事。



编辑  发贴时间2018/12/03 03:10pm IP: 已设置保密
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